中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響力在亞洲與日俱增 美漸失主導(dǎo)地位

參考消息網(wǎng)3月2日?qǐng)?bào)道 香港《南華早報(bào)》網(wǎng)站3月1日刊發(fā)安盛投資經(jīng)理公司亞洲新興市場(chǎng)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師姚遠(yuǎn)的文章《如今打個(gè)噴嚏能讓全世界跟著感冒的是中國(guó)，不是美國(guó)》稱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模和影響力與日俱增，并開始在全球范圍內(nèi)施展其經(jīng)濟(jì)力量。對(duì)于全球投資者來(lái)說(shuō)，這意味著美國(guó)在亞洲的主導(dǎo)地位將逐漸讓位于二元影響力，避開中國(guó)將變得越來(lái)越難，了解中國(guó)將變得更加必要。

姚遠(yuǎn)稱，“美國(guó)一打噴嚏，全世界都會(huì)感冒”常被用來(lái)描述美國(guó)經(jīng)濟(jì)在全球宏觀體系中的重要性。

但是近年來(lái)，越來(lái)越多的人把同樣的隱喻用于中國(guó)，因?yàn)楹笳叩慕?jīng)濟(jì)規(guī)模和影響力與日俱增，并開始在全球范圍內(nèi)施展其經(jīng)濟(jì)力量。

中國(guó)的影響力得到最好展現(xiàn)的地方莫過(guò)于亞洲。從經(jīng)濟(jì)上講，中國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是亞洲各國(guó)（除日本以外）GDP總和的約一半。對(duì)許多國(guó)家來(lái)說(shuō)，中國(guó)現(xiàn)在是它們最大的貿(mào)易伙伴和日益重要的直接投資來(lái)源。

有著強(qiáng)烈消費(fèi)意愿的中國(guó)中產(chǎn)階級(jí)，幫助振興了泰國(guó)和韓國(guó)等國(guó)家的旅游業(yè)和零售業(yè)。

此外，隨著中國(guó)開放資本賬戶和放寬對(duì)人民幣匯率的管制，金融市場(chǎng)間的聯(lián)系得到增強(qiáng)。

姚遠(yuǎn)稱，與中國(guó)的緊密經(jīng)濟(jì)融合給許多亞洲國(guó)家?guī)?lái)了明顯的好處，使它們能夠進(jìn)入該地區(qū)最大的消費(fèi)市場(chǎng)。

但與此同時(shí)，這也使亞洲易受中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩的影響。中國(guó)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)開始減速導(dǎo)致需求減緩，這是近年來(lái)許多亞洲國(guó)家出口疲軟的主要因素。

不過(guò)，能給人一線希望的是，并不是中國(guó)的每個(gè)行業(yè)都在以同樣的步伐減速。隨著經(jīng)濟(jì)再平衡的進(jìn)行，中國(guó)的消費(fèi)增長(zhǎng)明顯跑贏了投資，在今后幾年里會(huì)繼續(xù)如此。這種經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型將在中國(guó)的貿(mào)易伙伴當(dāng)中制造出新的贏家和輸家。

對(duì)增值出口的詳細(xì)分析表明，有些經(jīng)濟(jì)體，如香港、泰國(guó)和印度，將從中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再平衡中受益，因?yàn)樗鼈兊某隹诟嗟孛嫦蛳M(fèi)而不是投資。其他經(jīng)濟(jì)體特別是臺(tái)灣、馬來(lái)西亞和韓國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)敞口更多地傾向于投資，因而會(huì)遭受更多痛苦。

姚遠(yuǎn)稱，在金融市場(chǎng)，中國(guó)對(duì)亞洲其他國(guó)家和地區(qū)的影響力也在增長(zhǎng)。所有市場(chǎng)的資產(chǎn)價(jià)格相關(guān)性都有所上升。

另一個(gè)影響渠道是大宗商品價(jià)格。中國(guó)對(duì)一些工業(yè)金屬的需求量占全球總需求量的一半以上，它近年來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的放緩壓低了它們的價(jià)格。亞洲是大宗商品凈進(jìn)口方，整體上因?yàn)檫@些價(jià)格下跌受益。

但對(duì)該地區(qū)的幾個(gè)大宗商品出口國(guó)——比如馬來(lái)西亞和印度尼西亞——來(lái)說(shuō)，大宗商品價(jià)格下跌進(jìn)一步加重了其經(jīng)濟(jì)困境。

姚遠(yuǎn)稱，綜合經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的關(guān)聯(lián)，他們的估計(jì)顯示，若中國(guó)GDP增長(zhǎng)率下跌1個(gè)百分點(diǎn)，亞洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率就會(huì)降低多達(dá)0.4個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)GDP增長(zhǎng)率下跌對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的影響較小，但這些結(jié)果已充分證明了“中國(guó)一打噴嚏，寒氣至少會(huì)擴(kuò)散到亞洲”的流行看法。

從這番分析中可以得出若干結(jié)論。

首先，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)再平衡很重要。如果有序的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型得到實(shí)現(xiàn)，再加上成功的改革，最終結(jié)果將惠及中國(guó)、亞洲和全世界。

第二，中國(guó)在貿(mào)易和金融市場(chǎng)的溢出效應(yīng)可能會(huì)使特朗普保護(hù)主義政策的影響蔓延，盡管這些政策是直接針對(duì)中國(guó)的。

最后一點(diǎn)，隨著中國(guó)和亞洲其他地方之間的資產(chǎn)價(jià)格相關(guān)性越來(lái)越強(qiáng)，美國(guó)在該地區(qū)的主導(dǎo)地位將逐漸讓位于二元影響力——美國(guó)和中國(guó)都施加適當(dāng)?shù)牧α?。?duì)于全球投資者來(lái)說(shuō)，這意味著避開中國(guó)將變得越來(lái)越難，了解中國(guó)將變得更加必要。

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